在AI泡沫论甚嚣尘上的背景下◈ღღღღ，甲骨文隔夜发布最新财报◈ღღღღ，并交出一份营收同比增长13%尊龙凯时◈ღღღღ，◈ღღღღ、云基础设施（OCI）狂飙66%的亮眼成绩单◈ღღღღ。

　　然而◈ღღღღ，市场焦点完全被公司激进的资本支出计划所占据◈ღღღღ。甲骨文虽然手握5233亿美元的惊人合同订单积压（RPO）◈ღღღღ，但公司宣布必须为此额外投入150亿美元的资本开支◈ღღღღ，这一“烧钱”速度直接吓坏了投资者◈ღღღღ，导致股价盘后重挫逾10%◈ღღღღ。

　　面对市场关于“债务黑洞”的质疑◈ღღღღ，公司管理层在电话会上展开了一场激烈的防御战◈ღღღღ，试图证明这并非盲目扩张◈ღღღღ，而是被巨头客户们“逼”出来的真实需求◈ღღღღ。

　　电话会中◈ღღღღ，包括联合创始人拉里·埃里森（Larry Ellison）在内的高管团队◈ღღღღ，花费了大量篇幅解释为何这一投入是安全的◈ღღღღ，以及甲骨文如何利用“金融工程”避免陷入债务危机◈ღღღღ。

　　值得注意的是◈ღღღღ，甲骨文管理层还抛出了一套在云行业“前所未有”的防御话术◈ღღღღ：不再由云厂商全资买断硬件◈ღღღღ，而是让客户（如OpenAI）自己带芯片进场◈ღღღღ。这不仅是为了拯救现金流◈ღღღღ，更揭示了一个行业内幕——单纯依靠出租英伟达昂贵的GPU◈ღღღღ，即便是甲骨文也难以赚取丰厚的利润◈ღღღღ。

　　◈ღღღღ：针对华尔街对于“举债千亿”搞基建的担忧◈ღღღღ，甲骨文高管强调通过“客户自带芯片”和租赁模式◈ღღღღ，实际借款需求“远低于大多数人的模型预测”◈ღღღღ，并承诺维持投资级评级◈ღღღღ。媒体评论

　　指出◈ღღღღ，“客户自带芯片”在云行业是“前所未有”的◈ღღღღ，彻底改变了云厂商传统的“买断再出租”商业逻辑◈ღღღღ。

　　针对客户集中风险◈ღღღღ，CEO Clay Magouyrk强调其AI基础设施具有高度“可替代性”◈ღღღღ，能在“数小时内”将计算能力从一个客户转移到另一个客户◈ღღღღ，显示出强大的运营灵活性◈ღღღღ。

　　◈ღღღღ：埃里森认为AI的未来在于“对私有数据进行多步推理”◈ღღღღ，并称甲骨文的AI数据平台能让大模型连接所有数据库（包括非甲骨文数据）◈ღღღღ，这是打破数据孤岛的关键◈ღღღღ。

　　甲骨文公布财报后lusirapp软件下载◈ღღღღ，市场最恐慌的点在于◈ღღღღ：甲骨文是否有足够的钱来支撑这种超大规模的AI基建？此前有分析师预测甲骨文需要举债1000亿美元来完成建设◈ღღღღ。

　　对此◈ღღღღ，甲骨文云计算业务CEO Clay Magouyrk在回答德意志银行分析师关于融资需求的尖锐提问时◈ღღღღ，直接反驳了这一预测lusirapp软件下载◈ღღღღ。他揭露了甲骨文目前采用的非典型融资模式◈ღღღღ：

　　“我们读了很多分析师报告◈ღღღღ，预期我们需要筹集高达1000亿美元……基于我们目前所见◈ღღღღ，我们需要的融资额将少于◈ღღღღ，甚至大幅少于这个数字◈ღღღღ。”

　　Clay进一步解释了其中的玄机◈ღღღღ：甲骨文正在采用“客户自带芯片（Bring Your Own Chips）”模式◈ღღღღ。

　　这在云服务行业几乎是史无前例（Unprecedented）的举措◈ღღღღ。传统的亚马逊云或谷歌云模式都是云厂商自掏腰包购买服务器并出租给客户◈ღღღღ。但据《The Information》分析◈ღღღღ，由于单纯出租昂贵的英伟达芯片利润率日益微薄◈ღღღღ，甲骨文正在试图转嫁这一巨大的资本开支风险◈ღღღღ。

　　“在这些模式中◈ღღღღ，甲骨文显然不需要为此产生任何前期资本支出◈ღღღღ。”Clay补充道◈ღღღღ。此外◈ღღღღ，部分供应商也愿意以租赁而非出售的方式提供设备◈ღღღღ，这使得甲骨文能够“将付款与收款同步”◈ღღღღ，极大缓解了现金流压力◈ღღღღ。

　　这一新模式与此前的市场传闻形成了完美的互证◈ღღღღ。此前有报道称◈ღღღღ，OpenAI正在就在德克萨斯州租赁英伟达芯片进行谈判◈ღღღღ，而不是直接购买◈ღღღღ。而甲骨文在电话会上恰好提到了其在德克萨斯州阿比林（Abilene）的超级集群进展顺利◈ღღღღ。

　　市场推测◈ღღღღ，OpenAI可能正是甲骨文这种“客户自带/租赁芯片”模式的首批核心践行者◈ღღღღ。如果这一模式跑通◈ღღღღ，甲骨文将从重资产的“房东+家具商”转变为相对轻资产的“二房东”◈ღღღღ，这将极大改善其长期资本回报率（ROIC）◈ღღღღ。

　　对于为何突然增加150亿美元的资本开支预期◈ღღღღ，CFO Doug Kehring给出的解释是“甜蜜的烦恼”◈ღღღღ。

　　他指出◈ღღღღ，RPO（剩余履约义务）在Q2增加了680亿美元◈ღღღღ，其中绝大多数是需要在短期内转化为收入的紧急需求◈ღღღღ。

　　“只有当所有组件都齐备◈ღღღღ，我们要确信能按时交付且利润合理时◈ღღღღ，我们才会接受客户合同◈ღღღღ。”Clay Magouyrk强调◈ღღღღ，这笔钱不是为了囤积显卡◈ღღღღ，而是因为客户已经签了字◈ღღღღ、付了定金◈ღღღღ，急等着算力上线◈ღღღღ。

　　除了资金问题◈ღღღღ，投资者同样关心甲骨文对少数大客户的依赖风险◈ღღღღ。如果其中一个大客户无法支付或改变计划◈ღღღღ，那些为其定制的数据中心将何去何从？

　　CEO Clay Magouyrk对此给出了一个令人意外的答案◈ღღღღ：甲骨文的AI基础设施具有极高的灵活性和“可替代性”（fungibility）◈ღღღღ。他表示◈ღღღღ，公司为AI客户提供的云与为所有其他客户提供的云“完全相同”◈ღღღღ，这得益于公司早期在裸金属虚拟化和硬件安全擦除等技术上的战略选择◈ღღღღ。

　　“将容量从一个客户转移到另一个客户需要多长时间？答案是‘以小时计’◈ღღღღ，”Magouyrk说道◈ღღღღ。他进一步解释◈ღღღღ，当公司获得空闲容量时◈ღღღღ，由于拥有超过700家AI客户的庞大客户群和强劲需求◈ღღღღ，“它很快就会被分配和部署◈ღღღღ。”

　　这种快速转换能力意味着◈ღღღღ，甲骨文的基础设施投资并非与单一客户深度绑定◈ღღღღ，从而显著降低了客户集中带来的潜在风险◈ღღღღ。

　　当分析师质疑甲骨文在AI生态中的护城河时◈ღღღღ，公司创始人◈ღღღღ、CTO拉里·埃里森（Larry Ellison）接过了话筒◈ღღღღ，他没有谈论算力◈ღღღღ，而是谈论数据◈ღღღღ。他认为◈ღღღღ，AI的下一阶段战场将从“公有数据训练”转向“私有数据推理”◈ღღღღ。

　　“在公共数据上训练AI模型是历史上规模最大◈ღღღღ、增长最快的业务◈ღღღღ。但在私有数据上进行推理◈ღღღღ，将是一个更大◈ღღღღ、更有价值的业务◈ღღღღ。”埃里森说道◈ღღღღ。

　　他描绘了一个场景◈ღღღღ：企业不再需要将数据搬来搬去◈ღღღღ。甲骨文的AI数据平台可以让OpenAI◈ღღღღ、Google Gemini等模型直接“连接”到企业的私有数据库◈ღღღღ、ERP系统甚至是竞争对手的数据存储中◈ღღღღ。

　　“通过AI的镜头◈ღღღღ，你很快就能实时看到业务中发生的一切◈ღღღღ。”埃里森用这句话总结了他的愿景◈ღღღღ，暗示甲骨文的核心价值在于其掌握着全球企业的核心数据（ERP/数据库）◈ღღღღ，这是AWS和Azure难以企及的腹地◈ღღღღ。

　　虽然市场担心AI泡沫◈ღღღღ，但在甲骨文看来◈ღღღღ，增长是全方位的◈ღღღღ。OCI（甲骨文云基础设施）本季度营收41亿美元◈ღღღღ，同比增长66%◈ღღღღ，这一增速远超亚马逊AWS和微软Azure◈ღღღღ。

　　“我们的云基础设施业务继续比竞争对手增长得快得多◈ღღღღ。”Kehring指出◈ღღღღ，不仅仅是GPU业务增长了177%◈ღღღღ，数据库服务和多云（Multi-cloud）消费也在激增◈ღღღღ。

　　面对股价的暴跌◈ღღღღ，管理层传递的核心信号是明确的◈ღღღღ：市场的恐慌源于对传统基建模式的误解◈ღღღღ，而甲骨文正在利用其独特的数据地位和灵活的融资手段◈ღღღღ，在AI浪潮中进行一场高杠杆但“有保障”的豪赌◈ღღღღ。

　　大家好◈ღღღღ，感谢耐心等待◈ღღღღ。我是Tiffany◈ღღღღ，今天将由我担任会议接线员◈ღღღღ。现在欢迎大家参加甲骨文公司2026财年第二季度财报电话会议◈ღღღღ。所有线路均已静音◈ღღღღ，以防止背景噪音◈ღღღღ。在演讲者发言后◈ღღღღ，将进入问答环节◈ღღღღ。（接线员说明）现在◈ღღღღ，我将把会议交给投资者关系主管Ken Bond◈ღღღღ。先生◈ღღღღ，请开始◈ღღღღ。

　　谢谢Tiffany◈ღღღღ。大家下午好◈ღღღღ，欢迎参加甲骨文2026财年第二季度财报电话会议◈ღღღღ。今天出席会议的有董事长兼首席技术官拉里·埃里森（Larry Ellison）◈ღღღღ；首席执行官Mike Sicilia◈ღღღღ；首席执行官Clay Magouyrk◈ღღღღ；以及首席财务官Doug Kehring◈ღღღღ。

　　新闻稿和财务表格的副本◈ღღღღ，包括GAAP与非GAAP的调节表◈ღღღღ、其他补充财务信息◈ღღღღ，以及近期购买甲骨文云服务或上线甲骨文云的客户名单◈ღღღღ，均可从我们的投资者关系网站获取◈ღღღღ。提醒一下◈ღღღღ，今天的讨论将包含前瞻性陈述lusirapp软件下载◈ღღღღ，我们将讨论一些与业务相关的重要因素◈ღღღღ。这些前瞻性陈述也受到风险和不确定性的影响◈ღღღღ，可能导致实际结果与今天的陈述存在重大差异◈ღღღღ。因此◈ღღღღ，我们提醒您不要过度依赖这些前瞻性陈述◈ღღღღ，并鼓励您查阅我们最新的报告◈ღღღღ，包括10-K和10-Q表格及任何适用的修订案◈ღღღღ。最后◈ღღღღ，我们要说明◈ღღღღ，即使情况发生变化◈ღღღღ，我们也没有义务修改我们的结果或这些财务前瞻性陈述◈ღღღღ。

　　在接受提问之前◈ღღღღ，我们将先进行一些准备好的发言◈ღღღღ，现在我将会议交给Mike——抱歉◈ღღღღ，是Doug◈ღღღღ。

　　不◈ღღღღ，实际上是Kehring◈ღღღღ，不是Mike◈ღღღღ。谢谢Kenlusirapp软件下载◈ღღღღ。我是Doug◈ღღღღ。关于我们即将展示的数据◈ღღღღ，以下几点适用于第二季度的结果和第三季度的指引◈ღღღღ。首先◈ღღღღ，我们将使用固定汇率增长率来讨论财务状况◈ღღღღ，因为这是我们管理业务的方式◈ღღღღ。其次◈ღღღღ，除非另有说明◈ღღღღ，我们将以非GAAP基础展示数据◈ღღღღ。最后◈ღღღღ，关于汇率◈ღღღღ，它对第二季度的收入产生了1%的正面影响◈ღღღღ，对每股收益产生了0.03美元的正面影响◈ღღღღ。

　　对于第三季度◈ღღღღ，假设汇率保持当前水平◈ღღღღ，汇率应对收入产生2%至3%的正面影响◈ღღღღ，并根据四舍五入情况对每股收益产生0.06美元的正面影响◈ღღღღ。关于第二季度的业绩◈ღღღღ，我们又完成了一个执行力极佳的季度◈ღღღღ。剩余履约义务（RPO）在本季度末达到5233亿美元◈ღღღღ，比去年增长了433%◈ღღღღ，自8月底以来增加了680亿美元◈ღღღღ，这主要得益于与Meta◈ღღღღ、NVIDIA等公司签署的合同◈ღღღღ，我们正在继续使客户积压订单多样化◈ღღღღ。

　　预计在未来12个月内确认的RPO同比增长40%◈ღღღღ，而上一季度为25%◈ღღღღ，去年同期为21%◈ღღღღ。包括应用和基础设施在内的总云收入增长了33%◈ღღღღ，达到80亿美元◈ღღღღ，这一增速较去年报告的24%有显著加快◈ღღღღ。云收入现在占甲骨文总收入的一半◈ღღღღ。云基础设施（OCI）收入为41亿美元◈ღღღღ，增长66%◈ღღღღ，其中与GPU相关的收入暴增177%◈ღღღღ。甲骨文的云基础设施业务继续以远超竞争对手的速度增长◈ღღღღ。云数据库服务收入增长30%◈ღღღღ，其中自治数据库收入增长43%◈ღღღღ，多云（Multi-cloud）消费量激增817%◈ღღღღ。云应用收入为39亿美元◈ღღღღ，增长11%◈ღღღღ。我们的战略性后台应用收入为24亿美元◈ღღღღ，增长16%◈ღღღღ。

　　随着我们在全球各地区完成将行业云应用和Fusion云应用整合到一个销售组织下的工作◈ღღღღ，我们看到越来越多的交叉销售协同效应◈ღღღღ，预计这将推动未来云应用增长率的提高◈ღღღღ。总计◈ღღღღ，本季度总收入为161亿美元◈ღღღღ，增长13%◈ღღღღ，高于去年第二季度报告的9%的增长◈ღღღღ，延续了我们总收入增长加速的趋势◈ღღღღ。营业收入增长8%至67亿美元◈ღღღღ。非GAAP每股收益为2.26美元◈ღღღღ，增长51%尊龙凯时新版APP◈ღღღღ，而GAAP每股收益为2.10美元◈ღღღღ，增长86%◈ღღღღ。我们在本季度确认了因出售Ampere权益而产生的27亿美元税前收益◈ღღღღ。

　　转向现金流◈ღღღღ。第二季度的运营现金流为21亿美元◈ღღღღ，而自由现金流为负100亿美元◈ღღღღ，资本支出（CapEx）为120亿美元◈ღღღღ，这反映了为支持我们加速增长而进行的投资◈ღღღღ。需要提醒的是◈ღღღღ，我们要在此澄清◈ღღღღ，我们绝大部分的资本支出投资用于进入数据中心的创收设备◈ღღღღ，而不是用于通过租赁覆盖的土地◈ღღღღ、建筑物或电力设施◈ღღღღ。在建成的数据中心和配套设施交付给我们之前◈ღღღღ，甲骨文不会支付这些租赁费用◈ღღღღ。相反◈ღღღღ，设备资本支出是在数据中心生产周期的非常后期才购买的◈ღღღღ，这使我们能够在向签约和承诺客户提供云服务时◈ღღღღ，迅速将现金支出转化为赚取的收入◈ღღღღ。

　　关于为我们的增长提供资金的问题◈ღღღღ，我们在公共债券◈ღღღღ、银行和私募债务市场的债务结构中有多种资金来源◈ღღღღ。此外◈ღღღღ，还有其他的融资选项◈ღღღღ，例如客户可能会携带自己的芯片安装在我们的数据中心◈ღღღღ，以及供应商可能会租赁他们的芯片而不是出售给我们◈ღღღღ。这两种选项都使甲骨文能够将付款与收款同步◈ღღღღ，并使我们的借款量大大低于大多数人的模型预测◈ღღღღ。作为一个基本原则◈ღღღღ，我们期望并致力于维持我们的投资级信用评级◈ღღღღ。

　　转向指引◈ღღღღ。首先谈谈第二季度增加的RPO对我们未来业绩的影响◈ღღღღ。这些预订的绝大部分涉及我们近期有可用容量的机会◈ღღღღ，这意味着我们可以更快地将增加的积压订单转化为收入◈ღღღღ。结果是◈ღღღღ，我们现在预计2027财年将增加40亿美元的额外收入◈ღღღღ。我们对2026财年全年670亿美元的收入预期保持不变◈ღღღღ。然而◈ღღღღ，鉴于本季度增加了可以从明年开始快速货币化的RPO◈ღღღღ，我们现在预计2026财年的资本支出（CapEx）将比我们在第一季度后的预测高出约150亿美元◈ღღღღ。

　　最后◈ღღღღ，我们有信心我们的客户积压订单处于健康水平◈ღღღღ，并且我们拥有运营和财务实力来成功执行◈ღღღღ。虽然我们继续经历对云服务的巨大且前所未有的需求◈ღღღღ，但只有在满足我们的盈利要求且资本条款有利的情况下◈ღღღღ，我们要才会追求进一步的业务扩张◈ღღღღ。具体到第三季度的指引◈ღღღღ，总云收入预计按固定汇率增长37%至41%◈ღღღღ，按美元计算预计增长40%至44%◈ღღღღ。总收入预计按固定汇率增长16%至18%◈ღღღღ，按美元计算预计增长19%至21%◈ღღღღ。非GAAP每股收益预计增长12%至14%◈ღღღღ，按固定汇率计算在1.64美元至1.68美元之间◈ღღღღ，按美元计算增长16%至18%◈ღღღღ，在1.70美元至1.74美元之间◈ღღღღ。接下来◈ღღღღ，我将把会议交给Clay◈ღღღღ。

　　谢谢Doug◈ღღღღ。我们的基础设施业务同比增长正在加速◈ღღღღ，达到66%◈ღღღღ。大家都很清楚对AI基础设施的强劲需求◈ღღღღ，但OCI的多个细分领域也在推动这一加速增长率◈ღღღღ，包括云原生◈ღღღღ、专用区域（Dedicated Regions）和多云◈ღღღღ。我们在基础设施内功能的多样性使我们有别于AI基础设施的新兴云厂商（Neoclouds）◈ღღღღ。我们独特的基础设施和应用组合使我们有别于其他超大规模云厂商（Hyperscalers）◈ღღღღ。我们在全球范围内的容量交付方面有着雄心勃勃且可实现的目标◈ღღღღ。OCI目前运营着147个面向客户的实时区域◈ღღღღ，并计划再建64个区域◈ღღღღ。在上个季度◈ღღღღ，我们向客户交付了近400兆瓦的数据中心容量◈ღღღღ。我们本季度交付的GPU容量也比第一季度多了50%尊龙凯时新版APP◈ღღღღ。我们在德克萨斯州阿比林（Abilene）的超级集群进展顺利◈ღღღღ，已交付超过96,000个NVIDIA Grace Blackwell GB200◈ღღღღ。我们本季度还开始向客户交付AMD MI355容量◈ღღღღ。我们的容量交付速度继续加快◈ღღღღ。

　　我们继续看到对训练和推理的AI基础设施的强劲需求◈ღღღღ。在接受客户合同之前◈ღღღღ，我们遵循非常严格的流程◈ღღღღ。此流程确保我们拥有所有必要的要素◈ღღღღ，以便以对我们业务合理的利润率实现客户成功◈ღღღღ。我们分析数据中心建筑的土地和电力◈ღღღღ、组件供应（包括GPU◈ღღღღ、网络设备和光学器件）◈ღღღღ、建设各阶段和低压工程的人工成本◈ღღღღ、设计◈ღღღღ、建造和运营的工程能力◈ღღღღ、所需的收入和盈利能力以及资本投资◈ღღღღ。只有当所有这些组件都齐备时◈ღღღღ，我们才会接受客户合同◈ღღღღ，确信我们可以按时交付最高质量的服务◈ღღღღ。

　　正如Doug所说◈ღღღღ，本季度我们签约了额外的680亿美元RPO◈ღღღღ。这些合同将迅速为我们的基础设施业务增加收入和利润◈ღღღღ。我们继续仔细评估所有未来的基础设施投资◈ღღღღ，只有在所有必要组件对齐以确保为客户提供盈利交付时才进行投资尊龙ag旗舰厅◈ღღღღ。

　　假期是许多零售和消费者客户的高峰期◈ღღღღ。OCI有责任提供最安全◈ღღღღ、最高性能和最高可用性的基础设施◈ღღღღ，以支持这些客户所需的规模◈ღღღღ。Uber现在在OCI上运行的核心数已超过300万个◈ღღღღ，为其在今年万圣节期间创纪录的流量提供了动力◈ღღღღ。Team Move在黑色星期五和网络星期一扩展到了近100万个核心◈ღღღღ。此外◈ღღღღ，我们还支持了数千家其他客户通过我们的零售和其他应用度过了他们最大和最成功的假期◈ღღღღ。OCI的功能和服务不断扩展◈ღღღღ。我们最近推出了Acceleron◈ღღღღ，为所有OCI客户提供增强的网络服务◈ღღღღ，以及像AI代理服务这样的其他服务◈ღღღღ。然而◈ღღღღ，我们不能自己提供所有服务◈ღღღღ，我们依靠迅速扩大的合作伙伴社区在OCI上提供最佳体验◈ღღღღ。我们添加了来自Google◈ღღღღ、OpenAI和xAI的新AI模型◈ღღღღ，以确保我们的客户拥有最新和最棒的AI能力◈ღღღღ。在Broadcom和Palo Alto等合作伙伴的推动下◈ღღღღ，我们的市场消费量同比增长了89%◈ღღღღ。

　　这些合作伙伴通过在OCI上建立SaaS业务来推动OCI的消费◈ღღღღ。Palo Alto在OCI上发布了他们的SASE和Prisma Access平台◈ღღღღ，Cyber Region和Newfold Digital继续迅速扩展其业务◈ღღღღ。这些合作伙伴关系丰富了我们的生态系统◈ღღღღ，这对我们的客户有帮助◈ღღღღ，而随着合作伙伴在我们的基础设施上构建解决方案◈ღღღღ，这种增长直接转化为更多的OCI增长◈ღღღღ。

　　甲骨文数据库服务在所有云端的需求都在增加◈ღღღღ。多云数据库消费量同比增长817%◈ღღღღ。本季度我们推出了11个多云区域◈ღღღღ，使我们在AWS◈ღღღღ、Azure和GCP上的实时区域达到45个◈ღღღღ，并在接下来的几个月中计划再增加27个◈ღღღღ。我们看到客户需求不断增加◈ღღღღ，已确认的管道价值数十亿美元◈ღღღღ。

　　本季度我们为多云推出了两个重要项目◈ღღღღ。第一个是多云通用积分（Multi-cloud universal credits）◈ღღღღ，使客户能够一次性承诺使用甲骨文数据库服务◈ღღღღ，并在任何云端以相同的价格和灵活性使用它们◈ღღღღ。第二个是我们的多云渠道经销商计划◈ღღღღ，使客户能够通过他们首选的渠道合作伙伴采购甲骨文数据库服务◈ღღღღ。

　　我们还在不同的云端推出了九项服务◈ღღღღ，例如Oracle Autonomous AI Lakehouse（甲骨文自治AI湖仓）◈ღღღღ。这种最佳服务的组合◈ღღღღ、普遍可用性◈ღღღღ、一致且简便的定价和采购以及合作伙伴支持◈ღღღღ，正在加速甲骨文数据库服务在整个客户群中的采用◈ღღღღ。OCI是唯一可供个人客户使用的完整云服务◈ღღღღ。我们推出了专用区域25（Dedicated Region 25）◈ღღღღ，它在一个微小的3机架占用空间中提供了OCI的全部功能◈ღღღღ。OCI也是唯一通过我们的Alloy计划使合作伙伴能够自己成为云提供商的云◈ღღღღ，我们的新足迹可供所有Alloy提供商使用◈ღღღღ。

　　专用区域和Alloy的消费量同比增长69%◈ღღღღ。我们在阿曼为IFCA集团推出了一个专用区域◈ღღღღ，NTT Data和软银本季度各推出了一个Alloy区域◈ღღღღ。这使我们的实时专用区域达到39个◈ღღღღ，并计划再增加25个◈ღღღღ。

　　总之◈ღღღღ，我们基础设施业务的四个细分领域正以惊人的速度增长◈ღღღღ。这将有助于我们的基础设施收入在未来几个季度继续加速增长◈ღღღღ。客户选择OCI是因为其性能优化的架构◈ღღღღ、对安全性坚持不懈的关注◈ღღღღ、持续低廉且可预测的定价以及在数据库和企业集成方面无与伦比的深度◈ღღღღ。这些优先事项从一开始就是我们的战略◈ღღღღ，也是这种增长背后的驱动力◈ღღღღ。OCI处于不断的重塑状态◈ღღღღ，你可以看到这对客户的价值◈ღღღღ。当我们将提供最佳性能◈ღღღღ、效率和安全性的承诺与我们所看到的不断增长的云基础设施服务客户需求相结合时◈ღღღღ，我对接下来的发展感到无比兴奋◈ღღღღ。讲到这◈ღღღღ。（听不清）

　　非常感谢Clay◈ღღღღ。多年来◈ღღღღ，甲骨文在三个重要领域开发了软件◈ღღღღ：数据库◈ღღღღ、应用和甲骨文云◈ღღღღ。我们使用AI来制作我们的数据库软件◈ღღღღ，我们的自治软件消除了人工劳动和人为错误◈ღღღღ，从而降低了运营成本并使我们的系统更快◈ღღღღ、更可靠和更安全◈ღღღღ。

　　现在◈ღღღღ，随着甲骨文AI数据库和甲骨文AI数据平台的开发◈ღღღღ，我们将我们软件堆栈的所有三层结合在一起◈ღღღღ，以解决另一个非常重要的问题◈ღღღღ。使最新和最强大的AI模型能够在保持数据私密和安全的同时◈ღღღღ，对所有私有企业数据进行多步推理◈ღღღღ。在公共数据上训练AI模型是历史上规模最大◈ღღღღ、增长最快的业务◈ღღღღ。而在私有数据上进行推理的AI模型将是一个更大◈ღღღღ、更有价值的业务◈ღღღღ。

　　甲骨文数据库包含世界上大部分的高价值私有数据◈ღღღღ。甲骨文应用也持有大量极具价值的私有数据◈ღღღღ。甲骨文云包括所有顶级AI模型◈ღღღღ，OpenAI ChatGPT◈ღღღღ、xAI Grok◈ღღღღ、Google Gemini和Meta LLaMA◈ღღღღ。甲骨文的新数据库和AI数据平台◈ღღღღ，加上最新版本的甲骨文应用◈ღღღღ，使所有这些AI模型能够对您的数据库和应用数据进行多步推理◈ღღღღ，同时保持该数据的私密和安全◈ღღღღ。

　　我们所有的数据库和应用客户都想这样做◈ღღღღ，因为这是他们第一次获得所有数据的统一视图◈ღღღღ。AI模型可以通过推理您所有的数据库和所有的应用来响应单个查询尊龙凯时新版APP◈ღღღღ。通过整体对待所有数据◈ღღღღ，AI模型加上甲骨文AI数据库和AI数据平台的组合打破了隔离和分割数据的壁垒◈ღღღღ。

　　甲骨文AI数据平台使您的所有数据——所有数据——都可以被AI模型访问◈ღღღღ，不仅仅是甲骨文数据库和甲骨文应用中的数据◈ღღღღ，还包括来自其他数据库的数据◈ღღღღ。来自任何云的云存储◈ღღღღ，甚至来自您自己的定制应用的数据◈ღღღღ，都可以使用甲骨文AI数据平台被AI模型访问◈ღღღღ。使用我们的AI数据平台◈ღღღღ，您可以统一所有数据◈ღღღღ，并使用最新的AI模型对所有数据进行推理◈ღღღღ。这是最终释放所有数据中所有价值的关键◈ღღღღ。很快◈ღღღღ，通过AI的镜头◈ღღღღ，您将能够实时看到业务中发生的一切◈ღღღღ。Mike◈ღღღღ，交给你◈ღღღღ。

　　谢谢◈ღღღღ，Larry◈ღღღღ。正如Doug分享的◈ღღღღ，总收入按固定汇率计算增长13%◈ღღღღ。我认为值得注意的是◈ღღღღ，这是连续三个季度总收入保持两位数增长◈ღღღღ。所以这是一个稳健的季度◈ღღღღ，我们看到未来会有更好的日子◈ღღღღ。让我进一步分解一些数字◈ღღღღ，我将全部按固定汇率进行说明◈ღღღღ。

　　云应用收入增长了11%◈ღღღღ，这使我们的年化运行率达到约160亿美元◈ღღღღ。其中◈ღღღღ，Fusion ERP增长17%◈ღღღღ。Fusion SCM增长18%◈ღღღღ。Fusion HCM增长14%◈ღღღღ。NetSuite增长了13%◈ღღღღ。Fusion CX增长12%◈ღღღღ。在我们的行业云中◈ღღღღ，具体来说◈ღღღღ，酒店◈ღღღღ、建筑◈ღღღღ、零售◈ღღღღ、银行◈ღღღღ、餐饮◈ღღღღ、地方政府和通信所有这些加起来在本季度增长了21%◈ღღღღ。所以是在大基数上的高增长率◈ღღღღ。在我们的医疗业务中◈ღღღღ，我们现在有274个客户在其临床AI代理上实时生产运行◈ღღღღ，这个数字每天都在增加◈ღღღღ。同样在医疗领域◈ღღღღ，我们全新的基于AI的门诊EHR已全面上市◈ღღღღ，并获得了美国监管部门的批准◈ღღღღ。最后◈ღღღღ，在医疗领域◈ღღღღ，在第三季度◈ღღღღ，我们预计我们的预订和收入都将大幅加速◈ღღღღ。

　　总体而言◈ღღღღ，云应用在一个更大的基数上增长了11%◈ღღღღ。这非常有意义◈ღღღღ，因为我们认为这项业务将继续加速◈ღღღღ。我们在实现这一增长的同时◈ღღღღ，还在全球许多地区进行了重大的销售队伍重组◈ღღღღ。这是我们多年来一直谈论的事情◈ღღღღ，即我们的后台应用和行业应用之间的协同效应lusirapp软件下载◈ღღღღ。我们看到越来越多的交易是行业应用拉动Fusion◈ღღღღ，或者Fusion应用拉动行业应用◈ღღღღ。由于看到越来越多的交易◈ღღღღ，我们也看到了包含更多组件的更大交易◈ღღღღ。

　　因此◈ღღღღ，最近我们将行业应用销售团队和Fusion销售团队合并为一个单一的销售组织◈ღღღღ。这使我们的销售人员能够与客户进行更具战略性的一对一对话◈ღღღღ，以销售更高端的产品并销售更多◈ღღღღ。然后◈ღღღღ，当你考虑到我们非常庞大的本地部署（on-premise）应用客户群时◈ღღღღ，这些战略对话正在推动升级◈ღღღღ。你们以前听我们说过◈ღღღღ，仅仅将客户转移到云端◈ღღღღ，相比支持收入就能带来3到5倍的年度收入提升◈ღღღღ。

　　现在◈ღღღღ，在此之上◈ღღღღ，除了销售队伍◈ღღღღ、单一的上市动作◈ღღღღ、行业套件之外◈ღღღღ，想想将我们的AI数据平台与这一无与伦比的应用套件相结合◈ღღღღ。这为我们的客户创造了一个极其独特的机会◈ღღღღ，可以从企业级AI中非常快速地获得价值◈ღღღღ。这种组合允许客户将行业领先的基础模型与公司特定的专有数据结合起来◈ღღღღ，正如Larry提到的◈ღღღღ，其中大部分来自甲骨文应用◈ღღღღ。当然◈ღღღღ，AI数据平台还结合了非甲骨文应用◈ღღღღ、像MongoDB或Snowflake这样的竞争数据源◈ღღღღ、对象存储甚至完全定制的非结构化数据◈ღღღღ。所以我们认为这允许我们的客户非常容易地构建企业湖仓◈ღღღღ、AI代理和利用 内置（Built-in）而不是外挂（Bolted on） 的AI来转型其业务的应用◈ღღღღ。

　　所以重复一遍◈ღღღღ，AI当然是一个很棒的OCI玩法◈ღღღღ，但对甲骨文来说◈ღღღღ，它也是一个更广泛的软件玩法◈ღღღღ。它也在推动我们的应用和数据库业务的增长◈ღღღღ。让我强调几个关键的胜利◈ღღღღ。

　　在通信行业◈ღღღღ，Digital Bridge Holdings选择了ERP和SCM◈ღღღღ，Salaam Telecom选择了SCM◈ღღღღ，摩托罗拉解决方案选择了ERP◈ღღღღ、SCM和CX◈ღღღღ。Tim Brazil作为巴西国家的5G领导者◈ღღღღ，刚刚签署了一项新的五年扩展协议◈ღღღღ，以加速AI采用并大规模转变客户体验◈ღღღღ，所有这些都建立在OCI之上◈ღღღღ。实际上◈ღღღღ，这笔五年交易是始于2021年Tim Brazil全数据中心迁移到OCI的合作伙伴关系的延伸◈ღღღღ。所以他们现在正在构建AI代理来支持真实的客户互动◈ღღღღ，包括内容代理◈ღღღღ，它可以自动比较客户跨月的账单并解释差异◈ღღღღ。在试点中◈ღღღღ，基于OCI构建的AI代理已经使问题解决速度提高了18%◈ღღღღ，预计随着推广的继续会有进一步的改进尊龙凯时新版APP◈ღღღღ。他们有24个项目在进行中◈ღღღღ，其中7个已经在生产中◈ღღღღ。只需几个月◈ღღღღ，还有6个即将推出◈ღღღღ，全部由多云架构启用◈ღღღღ，甲骨文是关键的AI基础设施合作伙伴◈ღღღღ。由于此次初步推广◈ღღღღ，客户满意度提高了16%◈ღღღღ，呼叫中心流程以90%的准确率进行端到端管理◈ღღღღ，导致客户服务时间缩短了30%◈ღღღღ，网络故障干预减少了15%◈ღღღღ，全部使用预测分析◈ღღღღ，再说一次◈ღღღღ，是OCI内置的AI副驾驶◈ღღღღ。所以我们是Tim Brazil在全国范围内实现个性化的AI引擎◈ღღღღ。

　　关于这些胜利我可以一直说下去◈ღღღღ，但我认为这让你了解了多支柱胜利的数量◈ღღღღ，以及为什么我们在后台和前台为客户提供这么多不同的选择是如此重要◈ღღღღ。在上线个云应用客户上线◈ღღღღ。那是每天有多个上线月上线了Fusion ERP◈ღღღღ、HCM和薪资系统◈ღღღღ。Broadridge最近刚刚重新启动了我们的Fusion ERP和EPM上线◈ღღღღ。LifePoint Health刚刚在他们的第三波Fusion ERP◈ღღღღ、SCM和HCM上线◈ღღღღ。沙特电信已上线Fusion SCM◈ღღღღ，ERP和HCM随后跟进◈ღღღღ。DocuSign现在已上线Fusion数据智能◈ღღღღ。同样◈ღღღღ，关于上线我可以一直说下去◈ღღღღ，季度内有330个◈ღღღღ，这让你了解了我们最近有一些真正重要的上线◈ღღღღ。

　　云应用递延收入增长了14%◈ღღღღ。这高于11%的云应用收入增长◈ღღღღ，这只是为了加强我早些时候的声明◈ღღღღ，即我们预计应用增长将继续加速◈ღღღღ。所以这是一个全面的稳健季度◈ღღღღ。我们正处于专注于跨应用组合统一销售的销售重组的后期◈ღღღღ。我们看到了云应用的明显AI光环效应◈ღღღღ，这正在推动升级◈ღღღღ。我们的AI数据平台结合我们的应用绝对是一个改变对话的因素◈ღღღღ，它将甲骨文数据库和我们所有的应用带入现代代理型企业（Agentic enterprise）的中心◈ღღღღ。展望未来lusirapp软件下载◈ღღღღ，我们在庞大且不断增长的管道上执行得很好◈ღღღღ，我预计收入和盈利将在更大的基数上加速增长◈ღღღღ。Ken◈ღღღღ，交回给你◈ღღღღ。

　　谢谢◈ღღღღ。祝贺你们◈ღღღღ，特别要向Mahesh和团队致敬◈ღღღღ，感谢他们在这一季度建立了大量的容量◈ღღღღ。我的问题是给Clay◈ღღღღ，也许还有Doug◈ღღღღ。甲骨文显然是最成熟的AI客户的首选目的地◈ღღღღ，但这显然是一个资本密集度远超甲骨文以往任何业务的主张◈ღღღღ。非常具体地说◈ღღღღ，甲骨文需要筹集多少资金来资助其未来的AI增长计划？谢谢◈ღღღღ。

　　谢谢你的提问◈ღღღღ，Brad◈ღღღღ。我是Clay◈ღღღღ。对于这个问题◈ღღღღ，我分两部分回答◈ღღღღ。首先◈ღღღღ，让我解释一下为什么很难确切回答这个问题◈ღღღღ。我想很多人不理解的一点是◈ღღღღ，实际上我们在如何向客户交付这些容量方面有很多不同的选择◈ღღღღ。

　　显然有大家通常认为的方式◈ღღღღ，即我们预先购买所有硬件◈ღღღღ。正如我在财务分析师会议上谈到的◈ღღღღ，直到这些大型数据中心实际投入运营◈ღღღღ，我们实际上不会为此产生任何费用◈ღღღღ。

　　然后问题就变成了◈ღღღღ，对于进入数据中心的东西◈ღღღღ，你们怎么支付◈ღღღღ，现金流是什么样子的？嗯lusirapp软件下载◈ღღღღ，我们一直在研究一些其他有趣的模式◈ღღღღ。其中之一是客户实际上可以自带芯片（Bring their own chips）◈ღღღღ。在这些模式中◈ღღღღ，甲骨文显然不需要为此预先承担任何资本支出◈ღღღღ。

　　同样◈ღღღღ，我们正在与不同的供应商研究不同的模式◈ღღღღ，一些供应商实际上非常有兴趣采用租赁容量而不是出售容量的模式◈ღღღღ。你可以想象◈ღღღღ，这带来了不同的现金流影响◈ღღღღ，这是有利的◈ღღღღ，并减少了甲骨文的总体借款需求和所需资本◈ღღღღ。

　　所以你可以想象◈ღღღღ，当我们审视所有这些承诺时◈ღღღღ，我们将使用一系列和多种方式◈ღღღღ，以此最小化总体资本成本◈ღღღღ，当然在某些情况下◈ღღღღ，我们会筹集自己的资金◈ღღღღ。作为其中的一部分◈ღღღღ，我认为每个人都必须理解◈ღღღღ，我们致力于维持我们的投资级债务评级◈ღღღღ。

　　所以现在给你一些更具体的信息◈ღღღღ，我想说的是◈ღღღღ，我们一直在阅读很多分析师报告◈ღღღღ，我们读到了不少报告显示预期甲骨文需要高达1000亿美元来完成建设◈ღღღღ。基于我们目前看到的情况◈ღღღღ，我们要去资助这一建设所需的融资额将少于◈ღღღღ，如果不是“大大少于”（substantially less）那个数额◈ღღღღ。希望这有助于回答你的问题◈ღღღღ，Brad◈ღღღღ。

　　嘿◈ღღღღ，伙计们◈ღღღღ。非常感谢◈ღღღღ。很高兴与你们交谈◈ღღღღ。鉴于对那个问题的回答◈ღღღღ，OCI利润率的路径似乎对改善EBITDA和现金流非常重要◈ღღღღ。所以在分析师会议上◈ღღღღ，你说过在客户合同期内◈ღღღღ，OCI的AI工作负载利润率将在30%到40%的范围内◈ღღღღ。我想我的问题是◈ღღღღ，你们所有OCI数据中心的AI利润率需要多长时间才能达到该水平◈ღღღღ，以及需要发生什么才能达到这一目标？

　　是的◈ღღღღ。谢谢你的提问◈ღღღღ，Ben◈ღღღღ。答案是这真的要看情况◈ღღღღ。好消息是◈ღღღღ，正如我之前提到的◈ღღღღ，在数据中心实际建成并运行之前◈ღღღღ，我们实际上不会产生任何费用◈ღღღღ。然后我们高度优化了投入容量并将其移交给客户的流程◈ღღღღ，这意味着我们在没有那种收入和我们谈到的毛利率概况的情况下产生费用的时间段实际上只有几个月◈ღღღღ。所以在这种情况下◈ღღღღ，那个时间段并不重要◈ღღღღ。几个月并不是很长的时间◈ღღღღ。

　　实际上更重要的是我们在线数据中心的整体组合◈ღღღღ，以及它们相对于我们在全球扩展的总量的增长情况◈ღღღღ。所以我认为随着我们经历这个建设阶段◈ღღღღ，现在我们正处于非常快速的建设阶段◈ღღღღ，还没有大部分容量在线◈ღღღღ，显然◈ღღღღ，总体的混合利润率会较低◈ღღღღ。但当我们实际上让大部分这些容量上线——这真的是我们的重点◈ღღღღ。快速提高利润率的最佳方法是实际上更快地交付容量◈ღღღღ。这最终将非常迅速地确保我们在所有AI数据中心达到30%到40%的毛利率概况◈ღღღღ。

　　是的◈ღღღღ，谢谢接受提问◈ღღღღ，这个问题是给Larry或Clay的◈ღღღღ。甲骨文显然已经确立了自己作为AI实验室◈ღღღღ，甚至在某些情况下作为企业客户的领先AI基础设施提供商的地位◈ღღღღ。你们如何看待销售额外平台服务的机会◈ღღღღ，如数据库◈ღღღღ、中间件◈ღღღღ、投资组合的其他部分◈ღღღღ，类似于我们在公共云领域的早期看到的云提供商添加这些服务的方式？你们看到的云平台即服务市场与新兴的AI平台即服务市场之间有哪些相似之处或不同之处？谢谢◈ღღღღ。

　　让我从传统云和传统甲骨文数据库开始◈ღღღღ。我认为我们在那里做的最大改变是使我们的数据库在每个人的云中都可用◈ღღღღ。所以你可以在Google或Amazon上购买甲骨文数据库◈ღღღღ，在Microsoft Azure以及OCI上也都可以◈ღღღღ。所以这是第一步——也许是我们采取的第一步行动◈ღღღღ，我们称之为多云◈ღღღღ，我们实际上将OCI数据中心嵌入到其他云中◈ღღღღ。所以他们可以获得最新◈ღღღღ、最棒版本的甲骨文数据库◈ღღღღ。

　　我们做的第二件事是◈ღღღღ，我们实际上转换了甲骨文数据库或向甲骨文数据库添加了功能◈ღღღღ，以允许你矢量化（Vectorize）◈ღღღღ，它实际上指向——并矢量化您的所有数据◈ღღღღ，无论是在不同云的对象存储中◈ღღღღ，无论是在定制应用中◈ღღღღ，无论是在另一个数据库中◈ღღღღ，它实际上将获取您的数据宇宙◈ღღღღ，编目该数据◈ღღღღ，矢量化它◈ღღღღ，并允许LLM（大语言模型）对所有这些数据进行推理◈ღღღღ。

　　现在这方面真正非凡的是◈ღღღღ，想想只询问一个查询◈ღღღღ，问一个问题◈ღღღღ，模型就会查看您的所有数据◈ღღღღ。通常◈ღღღღ，当您提问时◈ღღღღ，您必须将其指向这个数据库或那个应用◈ღღღღ。你不能说◈ღღღღ，看◈ღღღღ，我只想知道我下一个应该向谁销售的客户是谁◈ღღღღ。我是区域内的销售人员◈ღღღღ。我想查看我区域内的所有账户◈ღღღღ，我想看看谁是我区域内最好的潜在客户◈ღღღღ。这通常意味着查看合同数据◈ღღღღ，意味着查看公开数据◈ღღღღ，意味着查看我们的销售系统◈ღღღღ、支持系统◈ღღღღ，所有这些独立的系统◈ღღღღ。嗯◈ღღღღ，突然之间◈ღღღღ，所有这些数据都统一了◈ღღღღ。我们获取您的所有数据并统一它◈ღღღღ。所以你可以问一个单一的问题◈ღღღღ，AI模型可以找到该问题的答案◈ღღღღ，无论它在哪个数据存储中◈ღღღღ。这真的是一个独特的主张◈ღღღღ，我们要认为这东西将极大地促进我们数据库的使用和我们云的使用◈ღღღღ。

　　谢谢◈ღღღღ。给Larry和Clay关于你们基础设施 可替代性（Fungibility） 的问题◈ღღღღ。如果一个较大的客户无法付款◈ღღღღ，你们需要做什么才能将数据中心从一个客户转换给另一个客户？

　　是的◈ღღღღ。谢谢◈ღღღღ，Brent◈ღღღღ。所以我认为首先要理解的是◈ღღღღ，我们为AI基础设施交付的正是我们为所有客户交付的完全相同的云◈ღღღღ。我们在OCI开始时就围绕裸机虚拟化以及我们做诸如硬件安全擦除之类事情的方式做出了具体的选择◈ღღღღ。

　　所以我提起这个的原因是◈ღღღღ，以任何现在持有信用卡的人为例◈ღღღღ，他们都可以出现并注册我之前谈到的数百个区域中的任何一个◈ღღღღ，你可以在几分钟内启动一台裸机计算机◈ღღღღ。在那结束时◈ღღღღ，你可以将其关闭◈ღღღღ，我将回收它◈ღღღღ，我可以在不到一小时内将其交给下一个客户◈ღღღღ。

　　所以当你问将容量从一个客户转移到另一个客户需要多长时间时◈ღღღღ，那是按小时计算的◈ღღღღ。实际上◈ღღღღ，我认为这个问题的一个推论是◈ღღღღ，那么客户采用它需要多长时间？值得庆幸的是◈ღღღღ，我们在让超过700个AI客户在我们的平台上方面有很多经验◈ღღღღ，包括绝大多数大型模型提供商已经在OCI上运行◈ღღღღ。当我们给他们容量时◈ღღღღ，他们通常在两到三天内就能用上该容量◈ღღღღ。

　　所以当我思考这需要多长时间让我拿走容量交给客户时◈ღღღღ，这不是一个费力的过程◈ღღღღ，这不是一个独特的过程◈ღღღღ。我想说的另一件事是◈ღღღღ，我认为很多人没有意识到关于我们云的这一点◈ღღღღ，这实际上一直在发生◈ღღღღ。所以我们有很多客户可能会注册几千个某种类型的GPU◈ღღღღ，然后他们会回来告诉说◈ღღღღ，实际上◈ღღღღ，我想在别处获得更多容量◈ღღღღ，你们能收回这个吗◈ღღღღ。我们整天都在这样做◈ღღღღ，每一天◈ღღღღ，我们都在不断地移动客户并增加总净容量◈ღღღღ。

　　所以我们拥有技术◈ღღღღ，我们拥有安全的基础来做到这一点◈ღღღღ，我们也拥有大量需求的客户群◈ღღღღ，这样每当我们发现自己有未使用的容量时◈ღღღღ，它很快就会被分配和配置人生就是搏◈ღღღღ，◈ღღღღ。

　　非常感谢接受我的提问◈ღღღღ，祝贺这一季度◈ღღღღ。Doug◈ღღღღ，你今晚早些时候给出了一些我想深入探讨的信息◈ღღღღ。Clay在财务分析师会议上展示了一张幻灯片◈ღღღღ，他在那里展示了单个数据中心的收入和支出◈ღღღღ。Doug和Clay◈ღღღღ，你们能谈谈同一个数据中心的现金流吗◈ღღღღ，从数据中心的承诺开始◈ღღღღ，然后是硬件◈ღღღღ，以及它如何流入成为正现金流◈ღღღღ。然后这如何在多个数据中心之间汇总？如果能给点颜色看看那真的会很感激◈ღღღღ。

　　当然◈ღღღღ。很高兴回答◈ღღღღ，Mark◈ღღღღ。正如我们在这个电话会议早些时候谈到的◈ღღღღ，它始于实际的数据中心本身和随之而来的电力容量◈ღღღღ。我们要构建它的方式是◈ღღღღ，在该数据中心完全交付◈ღღღღ、配置并符合目的之前◈ღღღღ，我们不产生任何现金支出◈ღღღღ。

　　所以这真的归结为进入数据中心的容量的现金流是什么样的◈ღღღღ。正如我早些时候谈到的◈ღღღღ，这真的取决于我们用于采购该容量的确切商业模式和财务模型◈ღღღღ。在某些情况下◈ღღღღ，客户实际上想自带硬件◈ღღღღ，在这种情况下◈ღღღღ，我们没有任何资本支出◈ღღღღ，这真的围绕着数据中心本身◈ღღღღ，可能还有一些网络设备以及人工成本◈ღღღღ。

　　我们有其他模式◈ღღღღ，供应商想要出租该容量◈ღღღღ，在这种情况下◈ღღღღ，当容量为客户配置时◈ღღღღ，租金支付就开始了◈ღღღღ。所以客户现金流进来◈ღღღღ，我们然后拿走该现金流并将其推给所有不同的供应商◈ღღღღ。

　　显然◈ღღღღ，你还有一种模式◈ღღღღ，即甲骨文拿自己的现金◈ღღღღ，预先支付硬件费用◈ღღღღ，然后投入容量◈ღღღღ。那显然是前期现金最密集的◈ღღღღ。然后在接下来的几年里有一个折旧时间表◈ღღღღ。

　　所以这真的取决于为每个数据中心使用的确切商业和财务模型◈ღღღღ。然后你问◈ღღღღ，它们是如何层叠在一起的？嗯◈ღღღღ，值得庆幸的是◈ღღღღ，我们不需要微积分来解决这个问题◈ღღღღ。基本的算术就足够了◈ღღღღ，因为它们实际上只是相互叠加◈ღღღღ。所以如果你有一个数据中心的时间表和第二个数据中心的时间表◈ღღღღ，现金流加在一起◈ღღღღ。显然◈ღღღღ，如果一个数据中心更早进来◈ღღღღ，你会有支出以及收入更早进来◈ღღღღ。如果一个数据中心移出◈ღღღღ，那么支出和收入也移出◈ღღღღ。

　　好的◈ღღღღ，我不强迫你们吻我的戒指◈ღღღღ。实际上我是John DiFucci◈ღღღღ。无论如何◈ღღღღ，抱歉◈ღღღღ。听着◈ღღღღ，关于基础设施的很多问题已经被问过了◈ღღღღ，它们是非常重要的问题◈ღღღღ，因为那是你们增长的重要部分◈ღღღღ。但我有一个关于应用业务的问题◈ღღღღ。Mike◈ღღღღ，你说应用今年将加速◈ღღღღ。当你们所有的SaaS同行都看到相反的情况◈ღღღღ，即增长正在放缓时◈ღღღღ，为什么对此业务有信心？特别是因为我们去年对甲骨文的应用业务也有类似的想法◈ღღღღ，但直到第四季度才真正开始看到它◈ღღღღ。

　　我们在实地听到了一些关于“一个甲骨文”（One Oracle）的事情◈ღღღღ，你们的上市动作◈ღღღღ，应用和基础设施更多地结合在一起而不是分开◈ღღღღ。你还谈到了在这里结合垂直和水平应用团队◈ღღღღ。是这样吗？主要是上市动作吗？产品或其他方面还有什么我们应该考虑的吗？谢谢◈ღღღღ。

　　嗯◈ღღღღ，是的◈ღღღღ，谢谢你的提问◈ღღღღ。首先◈ღღღღ，我认为这是几件事的组合◈ღღღღ。但让我从我认为行业正在发生的事情开始◈ღღღღ。我们所有的竞争对手很大程度上都处于“最佳品种”（best-of-breed）业务中◈ღღღღ，因为他们不处于整体应用业务中◈ღღღღ。他们不在后台业务中◈ღღღღ，他们不在行业业务中◈ღღღღ，他们也不在介于两者之间的一切业务中◈ღღღღ。他们不在前台◈ღღღღ、后台◈ღღღღ、中台◈ღღღღ。我们是世界上唯一销售完整应用套件的应用公司◈ღღღღ。

　　然后你加入内置的AI（baked-in AI）◈ღღღღ，直接在我们应用中内置的AI光环效应◈ღღღღ。所以我们在Fusion中已经有超过400个AI功能上线个客户在我们的临床AI代理上上线◈ღღღღ。但是◈ღღღღ，这些临床AI代理的上线◈ღღღღ，对我们来说是Uberator SaaS应用◈ღღღღ，是以周为单位衡量的◈ღღღღ。所以你看像医疗保健这样的行业◈ღღღღ，做任何这种规模的事情都需要几个月或几年◈ღღღღ，现在只要几周——顺便说一下◈ღღღღ，John尊龙凯时人生需要博◈ღღღღ，◈ღღღღ，客户完全是自己实施这些东西的◈ღღღღ，对吧？他们不需要我们帮助他们◈ღღღღ。你只需推出它们◈ღღღღ，它们就能工作◈ღღღღ。

　　所以我们在应用行业套件业务中◈ღღღღ。我们正在将AI构建到我们的后台应用◈ღღღღ、我们的前台应用中◈ღღღღ。我们正在构建本身也是AI代理的应用◈ღღღღ。这就是为什么你看到我们行业应用的增长率为本季度的21%◈ღღღღ。我们的Fusion ERP增长17%◈ღღღღ，SCM增长18%◈ღღღღ，HCM增长14%◈ღღღღ，CX增长12%◈ღღღღ，再次强调◈ღღღღ，都是在更大的基数上◈ღღღღ。

　　然后我认为这其中的下一部分是你加入了AI数据平台◈ღღღღ。所以如果你想要一个行业应用套件◈ღღღღ，然后你想创建你自己的AI代理◈ღღღღ。你想在此之上创建并解锁你自己的企业数据◈ღღღღ，我们是唯一的——为客户提供所有这些要素◈ღღღღ。我认为当你看到客户厌倦了在“最佳品种”上花费◈ღღღღ，因为集成成本太高◈ღღღღ，而且很难将AI外挂到所有那些东西上◈ღღღღ，因为你在过程中实际上没有退役任何东西◈ღღღღ，我们处于一个非常独特的位置◈ღღღღ。我认为我们也开始在数字中看到这一点◈ღღღღ，John◈ღღღღ，应用的递延收入现在增长了14%◈ღღღღ，快于季度内11%的收入增长◈ღღღღ。所以由于所有这些原因◈ღღღღ，我对我们的应用业务未来持乐观态度◈ღღღღ。它是甲骨文的持续增长引擎◈ღღღღ。

　　谢谢◈ღღღღ，Mike◈ღღღღ。当你——当你说话时◈ღღღღ，我在脑海中稍微澄清了一下◈ღღღღ，当我想到“一个甲骨文”时◈ღღღღ，我曾经认为——当我开始听说它时◈ღღღღ，我认为它是一个上市动作◈ღღღღ，但它不止于此◈ღღღღ。它实际上也是一个——它也是一个产品方面的事情◈ღღღღ。它是全部◈ღღღღ。所以非常感谢◈ღღღღ。

　　谢谢◈ღღღღ，John◈ღღღღ。本次电话会议的电话重播将在我们的投资者关系网站上提供24小时◈ღღღღ。谢谢大家今天加入我们◈ღღღღ。就这样◈ღღღღ，我现在将会议交回给Tiffany结束◈ღღღღ。

　　甲骨文◈ღღღღ：OPENAI自带芯片◈ღღღღ，OPENAI◈ღღღღ：英伟达自带投资◈ღღღღ，英伟达◈ღღღღ：芯片需求强劲加大投资◈ღღღღ，完美闭环◈ღღღღ，不带傻子玩◈ღღღღ，傻子只能玩股票◈ღღღღ。

　　美股7大科技巨头的泡沫估计要由甲骨文来刺破[捂脸][捂脸]甲骨文目前不适应大数据尊龙凯时新版APP◈ღღღღ、云计算时代发展了◈ღღღღ，以前x86数据库时代过去◈ღღღღ，中国很多企业都摒弃Oracle数据库了◈ღღღღ。

　　近日◈ღღღღ，投资人朱啸虎在访谈中谈及AI泡沫时称◈ღღღღ，未来至少三年内看不到泡沫◈ღღღღ。他直言◈ღღღღ，“大家都在讲泡沫的时候◈ღღღღ，泡沫肯定是没到的◈ღღღღ。” 朱啸虎指出◈ღღღღ，AI领域后续的竞争核心并非技术本身◈ღღღღ，而是数据中心与电力资源的竞争◈ღღღღ，中国在这方面“机会是很大的”◈ღღღღ。

　　2024年7月27日清晨◈ღღღღ，深圳宝安某高层住宅15楼突发火灾◈ღღღღ。彭先生一家发现客厅起火◈ღღღღ，浓烟封锁逃生通道后◈ღღღღ，沉着自救坚持到消防员的救援◈ღღღღ，最终全员安全脱险◈ღღღღ。

　　直新闻:为期两天的中央经济工作会议在京落幕◈ღღღღ，部署明年8方面重点工作任务◈ღღღღ，管先生◈ღღღღ，你对此有何特别观察?

　　近日珠海市海洋发展局发布提醒情侣路沿岸水色异常珠海部分海域疑似赤潮发生请市民不要捕捞◈ღღღღ、下水◈ღღღღ！近年来◈ღღღღ，珠海海域赤潮发生时间多为春◈ღღღღ、冬季节◈ღღღღ，藻种包括夜光藻◈ღღღღ、球形棕囊藻◈ღღღღ、血红哈卡藻◈ღღღღ、双胞旋沟藻等多种藻类◈ღღღღ，赤潮大多在2—4周左右自然完成起始◈ღღღღ、发展◈ღღღღ、维持和消亡阶段◈ღღღღ，一般情况下无需人为干预◈ღღღღ。

　　广东致一家12人死亡火灾现场直击◈ღღღღ：1楼先起火◈ღღღღ，有小女孩冒火冲出◈ღღღღ；起火原因待调查◈ღღღღ，知情人◈ღღღღ：顶楼有逃生小门◈ღღღღ，他们说锁打不开

　　据新华社报道◈ღღღღ，12月9日晚◈ღღღღ，广东汕头市潮南区峡山街道发生自建房火灾事故◈ღღღღ。事故中被困人员共20人◈ღღღღ，其中8人获救◈ღღღღ，8人现场经确认无生命体征◈ღღღღ，另4人送医抢救无效死亡◈ღღღღ。

　　12月11日晚上◈ღღღღ，张家界七星山“荒野求生”挑战赛组委会突然发布《致张家界七星山荒野求生选手及广大“荒野人”的一封信》称◈ღღღღ，经组委会慎重会商◈ღღღღ，决定提前结束第二季张家界七星山“荒野求生”挑战赛◈ღღღღ。

　　来源◈ღღღღ：广州日报 家住汕尾的阿勇（化名）今年52岁◈ღღღღ，从21年前开始出现癫痫大发作以来◈ღღღღ，他几乎从未独自出过门◈ღღღღ。近日◈ღღღღ，广州的医生从他颅内取出一条潜伏长达20余年◈ღღღღ、约10厘米的裂头蚴◈ღღღღ，他感到前所未有的轻松尊龙官方◈ღღღღ。 不敢独自出门的男子“距离现在已经有21年了◈ღღღღ！”阿勇感慨道◈ღღღღ。

　　12月5日上午◈ღღღღ，由洛阳市孟津区委社会工作部倡议◈ღღღღ，多部门主办◈ღღღღ、多家机构协办◈ღღღღ、专业社工全程策划统筹的“汇聚志愿力量 共建美好社会”主题便民服务活动在河源街道桂城小区中心广场热闹启幕◈ღღღღ，全方位展示该区志愿服务的丰硕成果与创新活力◈ღღღღ。

　　近日◈ღღღღ，广东一珠宝店店员发视频称一位东北阿姨1984年买的黄金◈ღღღღ，当时仅47元/克◈ღღღღ，阿姨买了50克◈ღღღღ，花了两千多块◈ღღღღ。金投网数据显示◈ღღღღ，2025年12月10日国内大多数金店金价继续维持不变◈ღღღღ，市场呈现整体持稳格局◈ღღღღ。仅周生生价格小幅上涨4元/克◈ღღღღ，报1328元/克◈ღღღღ，与多家金店并列今日最高价◈ღღღღ。